Meta Reality Labs Q2财报解读：Ray-Ban智能眼镜强势增长，Quest销量持续下滑，战略重心悄然转移

2025年第二季度，Meta Reality Labs（元宇宙与可穿戴设备部门）实现营收3.7亿美元，同比增长5%（去年同期为3.53亿美元）。这是该部门连续两个季度下滑后首次实现同比增长，看似迎来“复苏”，但背后结构性变化值得深思。

增长并非来自VR头显，而是由Ray-Ban Meta智能眼镜驱动——而Quest系列头显销量再次同比下降，已连续两个季度走低。

营收反弹背后的真相：Ray-Ban眼镜爆发，Quest持续疲软

Meta首席财务官苏珊·李（Susan Li） 在财报电话会上明确指出：

“本季度5%的同比增长主要得益于Ray-Ban Meta智能眼镜销量的提升，部分被Quest头显销量下滑所抵消。”

这与上一季度的表述如出一辙——当时Reality Labs营收同比下降6%，苏珊·李同样将Quest销量下滑列为主要原因。

但这一次，Ray-Ban Meta的强劲表现成功扭转了整体颓势。

🔥 Ray-Ban Meta：增长引擎已启动

• 同比增长超200%：Meta的合作伙伴、眼镜巨头EssilorLuxottica（依视路-陆逊梯卡）近日披露，2025年上半年Ray-Ban Meta销量较去年同期增长超过三倍。

• 市场反馈极佳：该公司CEO称产品在市场中“表现异常出色”（performing exceptionally well）。

这一成绩远超Meta最初预期。原本，Ray-Ban Meta被视为“最后一款无显示屏的智能眼镜”，如今Meta已与EssilorLuxottica深化合作，共同开发多代产品线。

• 新产品已上线：限量版Oakley Meta HSTN智能眼镜已开始发货，标准版预计未来几周内上市。

• 长期合作锁定：双方已签署协议，将合作“延续至下一个十年”，共同开发“跨代际的智能眼镜产品”。

• 资本绑定加深：Meta近期向EssilorLuxottica投资30亿欧元，获得其3%股权，未来可能增持至5%，彰显长期押注决心。

Quest销量持续下滑：节日爆款 ≠ 全年畅销

与Ray-Ban的高歌猛进形成鲜明对比的是，Quest头显销量再次同比下降，已是连续第二个季度下滑。

这并非因市场竞争加剧——Meta在消费级VR市场仍占据绝对主导地位。

问题出在产品本身的购买模式：

Quest 3S在2024年假日季表现强劲，成为热门圣诞礼物，但节后消费者自购意愿显著下降。

这表明：

• Quest 3S的成功更多是礼品驱动型消费，而非用户自发的长期需求；

• VR设备尚未真正融入大众日常使用场景，缺乏“持续购买动力”。

这一趋势迫使Meta重新评估其硬件战略。

战略大转向：取消Quest 4，押注轻量化+开放生态

面对Quest增长乏力，Meta已做出重大调整：

❌ 取消Quest 4计划

• 原定于2026年推出的Quest 4系列已被取消；

• 多个开发中的高端头显项目也被叫停。

✅ 加速轻量化+分体式架构

• 转而推进一款超轻量级头显，搭配外置计算模块（compute puck），运行与Quest相同的Horizon OS；

• 目标是大幅减轻头显重量，提升佩戴舒适度，迈向“全天候使用”。

🌐 开放Horizon OS生态

• Meta计划向第三方硬件厂商开放Horizon OS；

• 华硕（Asus）和联想（Lenovo） 已确认将推出搭载该系统的VR/MR设备；

• 这标志着Meta从“封闭硬件主导”转向“操作系统平台化”战略。

巨额投入仍在继续：Q2亏损45.3亿美元

尽管营收小幅增长，Reality Labs的亏损依旧惊人：

• Q2研发投入高达49亿美元；

• 净亏损达45.3亿美元。

苏珊·李坦言：

“我们正在下重注于未来产品，面临一系列深层次的技术挑战。要将可扩展的消费级产品推向市场，我们必须攻克这些难题。”

扎克伯格也多次强调，其“元宇宙”愿景是以十年为单位的长期投资，而非短期盈利项目。

“目前超过50%的Reality Labs支出，仍用于AR眼镜的研发——一个尚未正式上市的产品线。”

未来产品线曝光：从Oakley到Meta Celeste

尽管Quest前景不明，Meta的智能眼镜布局正加速推进：

🕶️ Oakley Meta Sphaera（预计2025年底发布）

• 据彭博社报道，新款Oakley智能眼镜将配备居中摄像头，更适合第一人称视频拍摄；

• 风格更偏向运动与户外场景。

🌟 Meta Celeste（内部代号）

• Meta自研的高端智能眼镜，不通过EssilorLuxottica渠道；

• 配备单眼光学显示（HUD） 与sEMG肌电手环，支持指尖手势控制；

• 据悉售价将超过1000美元，定位高端科技尝鲜者。

Celeste将是一次关键测试：
当前市场是更青睐价格亲民、外观时尚的Ray-Ban Meta，还是愿意为高阶功能与显示技术支付溢价？

结语：Reality Labs的“双轨战略”正在成型

Meta Reality Labs的未来，正清晰地分为两条轨道：

而Quest系列，正从“唯一核心”逐渐演变为通往Horizon生态的入口之一，而非终极形态。

✅ 核心结论：

1. Ray-Ban Meta的成功证明：智能眼镜的突破口在于“像普通眼镜”——时尚、日常、无感使用。

2. Quest的困境揭示：VR尚未找到大众市场的“刚需场景”，礼品属性强于自用属性。

3. Meta的战略已从“硬件垄断”转向“生态构建”：通过开放OS、合作品牌、自研高端产品，多线并进。

4. 真正的AR时代仍需等待，但通往它的路径，正变得越来越清晰。